Alpha / Beta

Cette analyse sépare le rendement de la stratégie en deux morceaux. Le beta correspond à la mesure dans laquelle la stratégie évolue avec le marché — à quel point elle « surfe sur la vague ». L'alpha est le rendement supplémentaire que le marché n'explique pas : le véritable edge, la valeur ajoutée par rapport au simple achat et détention des mêmes titres.

Comment le lire

• Beta autour de 1 = évolue comme le marché ; beta bas = peu exposée au marché.
• Alpha positif = valeur ajoutée au-delà du marché ; alpha négatif = moins bien que le marché à exposition égale.

La significativité

Un alpha positif à lui seul ne suffit pas : cela pourrait être de la chance. Le t-stat indique s'il est solide. Règle pratique : t-stat au-dessus de 2 (p en dessous de 0,05) → alpha probablement réel ; en dessous → peut-être seulement du bruit.

La comparaison avec le benchmark

Le rendement de la stratégie confronté au buy & hold du même univers indique directement si trader a battu le fait d'acheter et détenir.

Comment lire l'analyse

Un récapitulatif compact — beta, alpha et significativité — pour s'orienter parmi les chiffres.

Les limites. Le beta est ici une moyenne : une stratégie qui entre et sort du marché a une exposition qui change, et le beta unique l'aplatit. L'alpha dépend du benchmark et de la période. Et un alpha statistiquement non significatif n'est pas un edge.