Alpha / Beta
Este análisis separa el rendimiento de la estrategia en dos partes. El beta es cuánto se mueve la estrategia junto con el mercado — cuánto "cabalga la ola". El alpha es el rendimiento adicional que el mercado no explica: el edge real, el valor añadido respecto a simplemente comprar y mantener los mismos títulos.
Cómo leerlo
- Beta en torno a 1 = se mueve como el mercado; beta bajo = poco expuesta al mercado.
- Alpha positivo = valor añadido más allá del mercado; alpha negativo = peor que el mercado a igual exposición.
La significatividad
Un alpha positivo por sí solo no basta: podría ser suerte. El t-stat dice si es sólido. Regla práctica: t-stat por encima de 2 (p por debajo de 0,05) → alpha probablemente real; por debajo → quizá solo ruido.
La comparación con el benchmark
El rendimiento de la estrategia enfrentado al buy & hold del mismo universo dice de forma directa si operar ha batido al comprar y mantener.
Cómo leer el análisis
Un resumen compacto — beta, alpha y significatividad — para orientarse entre los números.
Los límites. El beta aquí es una media: una estrategia que entra y sale del mercado tiene una exposición que cambia, y el beta único la aplana. El alpha depende del benchmark y del periodo. Y un alpha no estadísticamente significativo no es edge.