Alpha / Beta

Diese Analyse teilt die Rendite der Strategie in zwei Teile auf. Das Beta ist, wie stark sich die Strategie zusammen mit dem Markt bewegt — wie sehr sie "auf der Welle reitet". Das Alpha ist die zusätzliche Rendite, die der Markt nicht erklärt: der wahre Edge, der Mehrwert gegenüber dem einfachen Kaufen und Halten derselben Titel.

Wie man es liest

• Beta um 1 = bewegt sich wie der Markt; niedriges Beta = wenig dem Markt ausgesetzt.
• Positives Alpha = Mehrwert über den Markt hinaus; negatives Alpha = schlechter als der Markt bei gleicher Exposure.

Die Signifikanz

Ein positives Alpha allein reicht nicht: Es könnte Glück sein. Der t-stat sagt aus, ob es solide ist. Faustregel: t-stat über 2 (p unter 0,05) → Alpha wahrscheinlich real; darunter → vielleicht nur Rauschen.

Der Vergleich mit dem Benchmark

Die Rendite der Strategie, gegen das buy & hold desselben Universums gestellt, sagt direkt aus, ob das Traden das Kaufen und Halten geschlagen hat.

Wie man die Analyse liest

Eine kompakte Zusammenfassung — Beta, Alpha und Signifikanz — zur Orientierung zwischen den Zahlen.

Die Grenzen. Das Beta ist hier ein Durchschnitt: Eine Strategie, die in den Markt ein- und aussteigt, hat eine sich verändernde Exposure, und das einzelne Beta glättet sie ein. Das Alpha hängt vom Benchmark und vom Zeitraum ab. Und ein statistisch nicht signifikantes Alpha ist kein Edge.